Discuz! Board

 找回密碼
 立即註冊
搜索
熱搜: 活動 交友 discuz
查看: 130|回復: 0

市值缩水超2500亿!“眼茅”爱尔眼科到底怎麼了?

[複製鏈接]

875

主題

875

帖子

2628

積分

管理員

Rank: 9Rank: 9Rank: 9

積分
2628
發表於 2024-3-21 20:01:26 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
据媒體红星消息报导,視頻中的事務產生在2019年,原由是82岁的女患者因左眼看不清到广西贵港爱尔眼科病院做醫治手術,没想得手術中受到兼任院长的大夫冯某某捶打,而贵港爱尔眼科病院恰是上市公司爱尔眼科旗下的控股子公司。

實在,這已不是爱尔眼科第一次產生醫療變乱。2020年,武汉抗疫大夫艾芬在爱尔眼科举行醫治,其右眼視網膜却在5個月後離開,该醫療變乱一度激發舆論热议。在投诉平台“黑猫投诉”上,以爱尔眼科作為搜刮词,搜刮出来的投诉高達107條,投诉中不乏“因手術操作不妥致使永恒性創伤”等醫療變乱類型的投诉。

近来两年,在利空的影响下,爱尔眼科的股价延续回调,和汗青高點比拟已跌去了六成,市值则蒸發跨越了2500亿。作為市值超千亿的眼科巨擘,爱尔眼科為什麼會反复產生醫療變乱?黑天鹅不竭的爱尔眼科,另有投資的价值?

現實上,爱尔眼科之以是會頻仍產生醫療變乱,和其這些年来一向沿用的高杠杆成长模式有很大瓜葛。

爱尔眼科在2009年從創業板上市,是創業板28家首批挂牌企業中的一員,并在2014年启用“并購基金”模式。

所谓“并購基金”模式,即爱尔眼科會建立一個專門用于孵化新病院的基金,此中爱尔眼科會出資10%摆布,其余90%的資金则由金融機構、金融公司和小我等出資。因為出資未几,這笔資金其實不必要并入到財报,在比及被并購的病院到達相干尺度後,爱尔眼科才會举行收購,如许的模式可讓方针病院有更大简直定性,削减事迹不達標环境的產生。

對付“并購基金”模式,市場上不乏承認的概念。此前西南證券曾在一份研报中指出该模式的優胜性,“經由過程財產基金培養體外標的,再以定向增發和自有現金完成收購闭环,包管體外優良資產延续注入。”

在這一模式的鞭策下,爱尔眼科也實現了超過式成长。按照媒體统计的数据显示,在2014年启用“并購基金”模式以前,爱尔眼科旗下品牌病院、眼科中間有71家病院,此中,上市公司旗下54家,財產并購基金旗下17家;而到了2021年年末,爱尔眼科旗下品牌病院、眼科中間及診所共有723家,7年時候爱尔眼科歐冠盃,的范围扩大跨越了10倍。

不外,任何模式城市有两面性,“并購基金”模式天然也樹林當舖,是如斯。這一模式會有两大弊病,第一是轻易催生长處運送的环境,因為基金中有90%的av線上看,資金都来自外部投資機構,為了知足機構的投資需求,爱尔眼玻尿酸護手霜,科常常會用更高的溢价去收購方针病院,比方在2021年收購的绍兴爱尔,那時的所有者权柄只有148万元,但爱尔眼科的收購价却高達5727万,溢价素顏霜,了55倍。

第二個弊病则是轻易呈現辦理缺失的环境,進而激發醫療變乱。在上面的內容中提到,爱尔眼科經由過程“并購基金”模式,在短短7年的時候里范围扩大了10倍,如许的扩大速率致使爱尔眼科很難對旗下眼科病院有较好的辦理。近来几年,爱尔眼科頻仍產生醫療變乱,而這几年恰是爱尔眼科成长最為敏捷的几年。

從今朝来看,反复產生的醫療變乱實在更像是“并購基金”模式下的反噬,爱尔眼科也许该從新作出决议了。

近来两年,跟着白马股泡沫的决裂,爱尔眼科的股价不竭走低。

和2021年7月的最高點42.64元/股比拟,現在爱尔眼科的股价已跌去了63.23%,市值则缩水跨越了2500亿。

那末,爱尔眼科還值得投資吗?

從事迹来看,爱尔眼科還連结着不错的增加势頭。截至本年三季度,爱尔眼科别離實現营收和净利润為57.95亿和14.69亿,同比增加17.22%和3沙龍百家樂,7.28%,比拟于202一、2022年多個季度都是個位数的事迹增速,本年爱尔眼科的事迹较着回暖。

不外,今朝爱尔眼科還藏着一大隱患,那就是超高的商誉。截至本年三季度,爱尔眼科的商誉高達59.01亿,這些商誉實在也是“并購基金”模式下的必定成果,究竟结果正如上面的內容中提到,不少并購病院都是溢价收購的。因為部門收購病院事迹不達標,2020—2022年,爱尔眼科积累计提商誉减值别離為7.88亿元、9.87亿元和11.27亿元,本年會否计提尚不得悉。

現實上,投資爱尔眼科這家公司,更像是在投資“并購基金”模式,究竟结果其之以是能連结高速成长的态势,“并購基金”模式功不成没。不外從今朝来看,在渡過了高速成长期以後,“并購基金”模式的上風已愈来愈不较着,反却是弊病愈来愈多。

從機構持仓来看,大資金對付爱尔眼科的立場也是愈来愈谨严。按照財报数据显示,截至本年第三季度,爱尔眼科的基金持仓派别為195家,占畅通股比例為14.1%;而在客岁同期,爱尔眼科的基金持仓派别為287家,占畅通股比例為17.47%。固然爱尔眼科的股价在本年大幅回调,但機構却照旧在减持爱尔眼科,很明显大資金也不看好爱尔眼科的将来了。

對付爱尔眼科而言,其可以或许有今天的體量,“并購基金”模式可以說是功不成没。但没有一種模式可以永久沿用下去,對付現在市值超千亿、坐拥数百家眼科病院的爱尔眼科而言,将来想要走得更遠,那就必要從“并購基金”模式做出扭轉了。
回復

使用道具 舉報

您需要登錄後才可以回帖 登錄 | 立即註冊

本版積分規則

Archiver|手機版|小黑屋|台中紋繡毛與眼科論壇  

皮秒, 紫錐花紫錐花萃取紫錐花原料植牙診所, 無痛植牙, 植牙權威, 眼科白內障近視雷射乾眼症治療, LBV, 廚餘回收贈品, 禮品, 搬家公司, 畫室素描堆高機, 空壓機, 飲水機翻譯社LPG, 台中搬家, 台中搬家公司, 海菲秀 水飛梭 醫洗臉 去角質 清粉刺 肌動減脂 增肌減脂

GMT+8, 2024-6-17 03:41 , Processed in 0.088137 second(s), 12 queries , File On.

Powered by Discuz! X3.3

© 2001-2017 Comsenz Inc.

快速回復 返回頂部 返回列表